Netflix 第二季度财报前瞻：付费用户数继续下降，市值跌破 900 亿美元

　　北京时间 7 月 19 日早间消息，据报道，Netflix 将于当地时间周二公布第二季度财报，外界普遍预计，情况可能会很糟糕。股东们目前希望，Netflix 的基本面足够坚固，能承受冲击。

　　Netflix 目前仍然是全球最大的流媒体视频服务平台，但该公司今年早些时候报告称，付费订阅用户数出现了十多年来的首次季度下降，并预警称，第二季度全球的付费订阅用户数将下降 200 万。这将是 Netflix 公司历史上，付费订阅用户数最大的一次季度流失。

　　Netflix 面临的问题可能比预期中更严重。宏观经济趋势充满不确定性。对可能的经济衰退和通胀高企的担忧可能已经促使美国人减少开支。Netflix 在美国的标准套餐是每月 15.49 美元，比其他所有主流视频服务都要贵。因此，人们可能会为了省钱而首先取消使用 Netflix。

　　市场竞争也在加剧。到今年年底，HBO Max 可能会将 Discovery + 的所有内容加入其服务中。HBO Max 的套餐价格为无广告版 14.99 美元，有广告版为 9.99 美元。迪士尼上周宣布将 ESPN + 的价格提高 3 美元，至每月 9.99 美元。不过，Disney+、Hulu 和 ESPN + 捆绑套餐的价格不变，仍然是每月 13.99 美元。这可能会被用户视为 Netflix 以外的另一个选择，并为迪士尼带来更多用户。

　　维亚康姆前数字媒体高管、视频行业媒体 PARQOR 的创始人安德鲁・罗森（Andrew Rosen）表示：“我不知道这个季度的情况会不会很糟糕，但肯定不会是个好故事。”

　　2022 年初，许多分析师预测，Netflix 的付费订阅用户数今年将新增超过 2000 万。就在 4 月份，摩根大通分析师道格・安穆斯（Doug Anmuth）还预计，该公司 2022 年将新增 1795 万付费订阅用户。然而，在看到上季度的糟糕形势之后，他将全年预期下调至新增 400 万。

　　在财报公布之后，Netflix 股价表现的一个大问题在于，有多少坏消息已经被考虑到股价中去。在不到一年的时间里，Netflix 的市值已经从 3000 亿美元下跌至不到 900 亿美元。

　　BMO 财富管理公司首席投资策略师 Yung-Yu Ma 认为：“就目前而言，我认为市场将专注于付费用户数。关于实际的恶化程度以及未来走势，可能出现的结果范围很大。”

　　在上季度的财报电话会议上，Netflix 首席财务官斯宾塞・诺依曼（Spencer Neumann）向投资者保证，第三和第四季度将出现积极的增长。他表示，预计第二季度的付费订阅用户数将减少 200 万，但这并不意味着用户流失将会一直继续：“我们将增加收入，付费用户数将出现净增长。”

　　Netflix 希望通过更强大的内容阵容来促进增长，这其中包括新一季的《王冠》，以及耗资近 2 亿美元的动作电影《灰人》。罗森表示，Netflix 需要在国际市场，包括拉美、亚太和欧洲中东非洲等地，实现超预期的业绩，才能应对美国和加拿大市场日益不利的处境。

　　Netflix 也有很多其他流媒体视频公司没有的优势。首先，该公司是赚钱的。所有迹象都表明，Netflix 还将继续保持盈利。大多数分析师预计，该公司今年的净利润将接近 50 亿美元。相比之下，NBC 环球旗下的 Peacock 今年将亏损 25 亿美元。而 Disney + 尽管自 2019 年底上线以来已经吸引了全球接近 1.4 亿付费用户，但上季度迪士尼所有流媒体产品的亏损达到 8.87 亿美元。

　　在最新数字公布之前，Netflix 在全球范围内已有 2.22 亿付费订阅用户，仍然是全球最大的流媒体视频服务。对于任何想要触达更多观众的内容创作者来说，这都是个巨大的吸引力。对广告主来说，Netflix 也是个潜在的重要平台。Netflix 将在年底前首次推出带广告的付费套餐，届时广告主就可以去尝试覆盖 Netflix 的观众。

　　Netflix 还计划在全球范围内打击共享密码的行为，这一举措预计将带来数千万的新付费用户。Netflix 估计，目前全球有超过 1 亿的家庭在使用 Netflix 时没有付费，其中有超过 3000 万位于美国和加拿大。

　　然而，更长期举措的效果还不会立刻展现出来，周二财报的主题仍将是如何控制损失。本周一，Netflix 股价上涨 1%，至 190.92 美元，今年到目前为止已经下跌超过 68%。